【鼎诚创投】高频交易注意事项分享!

peizi 2018-11-29 115人围观 ,发现0个评论 鼎诚创投
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  鼎诚创投讯:股票市场中经常提到的龙虎榜是什么意思?高频交易越来越成为操盘手们惯用的交易模式,你知道什么是高频交易吗?其实,沪深交易龙虎榜指每日两市中涨跌幅、换手率等由大到小的排名榜单,并从中可以看到龙虎榜单中的股票在哪个证券营业部的成交量较大。该数据有助于了解当日异动个股的资金进出情况,判断是游资所为还是机构所为。

  上榜条件

  沪深证券交易所

  1、日价格涨幅偏离值±7%

  2、日换手率达到20%

  3、日价格振幅达到15%

  4、连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达到20%

  每个条件都选前3名的上榜,深市是分主板、中小板、创业板分别取前3的。

  价值作用

  龙虎榜单,出现一般都是机构与游资。机构出现,一般代表是该股主力出现异动,一般都是资金比较大的,对交易速度要求比较高的基金,或者大股东。

  龙虎榜是公开的主力运作,虽然是盘后的,但还是很有实际意义的,不是所有的主力主力资金流入后,第二天就流出的,有的后期还是很牛的,有了进出记录,或成交记录后,这样股民可以分析,这些大户是否在出脱、加码买进的数据?股民依照数据做出正向或逆向操作,从而达到获利或者止损的目的。

  量化运用  2012年起,国内市场掀起了量化投资热潮。它与传统的定性投资方式最大的区别是,通过行情数据、财务数据、研报数据和价格数据等分析,做出买卖决策。

  龙虎榜数据便是量化投资可依靠的数据源之一。在学习了什么是高频交易之后,你完全理解了这个概念了吗?我们以股票上榜日的下一个交易日开盘价,作为买入价。下下个交易日的收盘价,作为卖出价。根据这两个数据,更新上榜日净买入该股的主力席位成功率。此后,系统自动选择有高成功率主力席位介入的股票进行自动化操作。

  (鼎诚创投:高频交易注意事项)

  二,白马股该如何操作?-高频交易

  白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票,高频交易这样的交易模式,对于新手来说风险是比较大,比较难以掌控的一种模式,怎样熟练高频交易呢?由于业绩较为明朗,同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点,因而具备较高的投资价值,往往为投资者所看好。那么,白马股如何找?有什么操作方法?

  如何快速找出白马股?

  投资者要时刻注意观察热点板块的凸现,分析主力数据,进而从中寻找白马股。热点板块的凸现,三线股的飘红,往往是受联动效应与比价效应的影响。三线股上场,会推动二线股上升;二线股上升,又给一线股腾出了上升空间。

  从高到低形成正循环,也可以从低到高递推,形成行情的主升波段。一线高价绩优股的上升,可以带动人气,形成一波主升业绩波浪;低价三线股的补涨效应,也能使冷门股产生轮炒效应。联动效应越大,行情越大。在深沪两市众多的板块中,有层出不穷的题材,有眼花缭乱的个股,要找到哪一只股票是真正的黑马,确实不容易。

  再者,板块之间的强势股和非强势股的互换,要想不接最后一棒也十分困难。这时候敏锐洞察一切,随机应变,就显得十分重要。操作手法不要一成不变。适时改变投资策略,追涨领头羊。领头羊一路大涨,该板块中的其他股不涨,表明市场投资者在观望之中,有追涨的能量。

  领头羊仍能带动这个板块上涨。只要你手中的股票处在这个板块之中,就不必去追领头羊。这时候应该捂紧股票,等待上涨。在散户大厅中,常常听到这样的话:我不卖它不涨,我刚卖出它就上涨。他错在没有捂紧股票,使捏在手中的熟鸭子飞了。

  有时候也会出现长捂长错,短捂短错,越捂越错。说明这只股票是冷门股,缺少庄家光临照顾。这时需要冷静分析一下。如果这只股票不是目前热点最好是换马。因为,等它回升需要长期抗战。

  例如,2000年的深发展,一直处在下降通道中,一旦发现上错了车,就应立即下车,不要越走越远。有时候濡要忍痛割爱;有时候需要将垃圾股出手。上海石化也是这样。

  低价大盘股有不少是业绩较差,在学习了这么多关于高频交易的内容之后,你是否已经跃跃欲试想要亲自下手操作一下了呢?即便是有题材,过分妙作,必然引起广大股民的戒心。新股民也已增加了防范心理;老股民已经习惯了短线炒作,情愿少赚,但求不套。

  三,期货炒单:人工高频交易与机器高频交易

  围绕着上海、大连、郑州三家商品期货交易所大厦附近的写字楼里,活跃着一批批以“ 低回撤高夏普 ”为特征的交易团队,而且他们的队伍还在不断发展壮大。在交易室,一排排电脑井然有序。此刻正是交易时间,安静得只听见键盘的敲击声。面前的 8090 后,全神贯注盯着密密麻麻的闪电图和跳动的盘口价格,键不离手以确保每一个仓位都准确无误。

  这是一群与时间赛跑的人,每人每天交易量多达几十次甚至上百次,并且每个月 90% 以上的交易日收益为正。如果以月为单位统计,几乎全年每个月都是正收益。这就是——期货人工炒单。

  炒单的概述

  炒单其实就是抢帽子,它还有一个正统的名字——人工高频交易。最早是在上个世纪 90 年代末由郑州兴起,在股指期货上面发扬光大。大连做炒单的很多是有现货背景的人在做,上海则是套利式炒单的发源地。


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  与传统交易方法不同的是,炒单不看 K 线图,也不看技术指标。只看盘口价格或闪电图。用一种比较精细的价格结构(Tick)快进快出,抓取每天价格波动中波纹式的极小差价,追求以量取胜的一种操作模式。

  炒单的先决条件

  国内市场确实有一部分人靠这种交易模式赚到了不少钱,各种期货大赛和私募排排上都有炒单的身影,这个没有必要去否认。而这种盈利模式之所以存在,需要具备几个先决条件:

  相对低廉的手续费。

  相对快捷的交易通道。

  品种有足够的流动性。

  这是很多炒单盈利的根本所在,但也不是绝对。现在由于互联网的发展,各种信息公开透明化,网上就可以全国开户,手续费已经低至只在交易所基础上加 0.1 元。这在几年前肯定是拿不到的。


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  另一方面,现在网络带宽的增加和软件的进步,使得普通散户也能享受到便捷的交易方式。但是,专业的炒单大部分还是在交易所附近使用内网交易。这保证了更低的行情和交易延迟。

  炒单的方法

  关于炒单的方法,爬遍 Google、Bing 很难找到一套完整的,真正的方法不会被公布出来,公布出的不一定是真的。大部分是在教你怎么去止损。止损确实是炒单的第一道关卡,但是即便学会了止损,还是不得而知。

  大体上来讲,炒单的交易方法分为两类:

  趋势型炒单法:当价格到达关键点位的时候,关注盘口的吃单速度,一旦爆点,马上追单。止损设 0 或 1 个点。止盈则根据盘面价格走势,如果价格持续快速运动,则浮盈的单子多拿一会儿。如果盘口吃单速度明显变慢或者价格到达另一个关键点位,则主动止盈。

  荡型炒单法:在分时图或闪电图上,当均线走平时才开始介入,并参考前面震荡走势的高低点,也就是极限点位,如果价格急拉至均线上方极值时开空单,如果价格急砸至均线下方极值时开多单。止损设 1 或 3 个点,当价格突破震荡区,止损出场。如果价格回归到均线对方时主动止盈。

  这两种方法,其实已经概括了炒单的开平仓和止损止盈。无非是胜率和盈亏比的不同搭配而已,趋势型炒单属于低胜率高盈亏比,而震荡型炒单法属于高胜率低盈亏比。如果有人胜率达到 80% ,其盈亏比一定是是小于 1 的,理论上 90% 的胜率也有可能,但带来可能是亏损的次数少,亏的幅度大。也就是说,一味追求胜率意义不大。

  炒单的注意事项

  关于止损

  止损是炒单的基本功,一般要求是 0 或 1 止损。如果止损止的慢就需要反复练习,把止损当做下意识的反映。一般情况下,都是在进场之前就想好在哪止损。

  关于仓位管理(1)

  如果你是新手,当然是仓位越小越好。如果你是老手,就必须半仓或者重仓。作为以轻仓、分散投资的中低频隔夜交易者可能无法理解为什么要重仓,其实重仓博取小波动正是炒单的核心,这也是区别于其他交易方法的地方。

  关于仓位管理(2)

  需要注意的是,这里说的重仓并不是根据你的资金量,而是根据当前品种的盘口厚度。也就是说你的仓位要根据当前的盘口变化而变化。举一个例子,当你想买进的时候,你的仓位就是当前的卖一平均挂单量。

  关于滑点

  炒单进出场一般用限价单、对手价,极端行情可能会用到超价。除了限价单,遇到滑点是不可避免的。有条件可以在交易所附近使用内网,能用网线就不要用 WiFi。

  关于心态

  一旦掌握交易方法,决定从量变到质变的就是心态了。就炒单而言,学到底大家手法其实都差不多,所以这时候心态往往比方法更重要,坏的心态不会对交易有任何帮助。因为方法好而心态不好,价格达到关键位置,就可能因为心态原因拿不住单子。

  炒单的优劣

  炒单的优势

  炒单起步不需要太多的资金,一手玉米(1766, 9.00, 0.51%)几千块钱就可以做。

  日内交易,没有隔夜风险,最大连续回撤很小,不会高于 10%。

  炒单有更多的交易机会,方法得当,炒单赚钱速度很快。

  快进快出,对的单子就拿着,错的单子就砍掉,不会套牢更多。

  学习成本低,做趋势达到稳定盈利真的是十年磨一剑,但炒单因为职业生命周期短,成型很快。


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  炒单的劣势

  大资金无法复利,由于炒单基本上重仓进出,当资金到一定程度后,盘口厚度无法容纳的情况下,资金总体的收益会逐步下降。

  由于炒单严格控制亏损,这也就限制了盈利空间,当行情来的时候,不能让利润充分增长。

  职业声明周期短,炒单对于人的反映速度和手速要求特别高,所以年纪大了就做不来了。

  炒单的亏损原因

  手续费提高

  炒单者最敏感的就是手续费,因为手续费关乎一个品种的投入和收益比。股指期货管制后,炒单者不得不转到商品期货上面。2016 年商品期货火爆行情,使得部分品种大幅度提高了手续费,因此死了一大批水平不高的炒单者。

  心态失控

  无论多好的方法、多好的心态,都不可避免会亏钱,因为行情不是你决定的。偶尔几次、几天亏损是再正常不过的事情,这就是考验心态的时候了。炒单者也经常会碰到极端行情,但这种是预测不了的,如果与炒单者的方向相反,很多人的第一反应是无从下手,就会把整个交易计划打乱,心存侥幸不止损,那么将是惨痛的代价——死扛单。

  品种性质变化

  每个品种都有自己的性格,有的酣畅豪爽,走势波澜壮阔;有的优柔寡断,走走停停,没有方向。一般而言,做炒单的都有自己熟悉的品种进行固定操作,但一旦原本熟悉的品种,因为种种原因成交量低迷,炒手就只能转做其他品种,就会非常不适应。

  方法不行

  这个就不用多说了,很多人都认为自己执行力不行,执行力不行,是因为心态不行。其实不然,是方法不行。自己找个借口回避罢了。

  市场参与者结构的变化

  早期市场参与者结构简单,那个时候,只有价格没有图形,所有图形都在脑子里。但是现在市场参与者种类太多了,交易方式跟以前也复杂了。各种套利、现货套保、宏观对冲、等等,近几年还出现了程序化交易,炒手面临更为复杂的生存环境。

  炒单 FAQ

  1、炒单能够赚钱背后的原理是什么?

  通过闪电图和盘口变化特征,识别出短期波动的突破点或转折点,并捕捉每一轮价格的短期波动。

  2、为什么炒单一定要这么高的交易频率?

  交易是概率游戏,炒单的模式就是少量多次,在胜率和盈亏比一定的前提下,保持较高的交易频率才能体现出概率优势。

  3、我是新手,如何练习炒单的方法?

  首先你要学会观察,通过盘面感受买卖盘的报价、报量的变化及其后价格变化的规律,然后归纳出符合你个性的炒单模式。比如:趋势型炒单、震荡型炒单、套利炒单等等。在没有经过半年的模拟盘之前,先不要实盘。

  4、如何识别虚假突破?

  这个问题的答案价值千金,可惜没有人能答出来,因为没有人能识别真假突破。客观的说,是否是假突破,只有事后才能看出来。炒单就是不断的用小的止损来试错。

  5、什么叫盘感?

  盘感是长期大量交易次数,堆砌起来的条件反射。可以将盘感理解成一种唯手熟尔的本能。盘感是真实存在的,并不是玄学,而是类似于第六感。

  总结

  世界上的很多事情,有些看似不可能,但确实有人能够做到,并非这些人又什么特殊的能力,而是将一些简单的事情做得极致了。炒单只是众多交易方法中的一种,我们没必要过份的夸大任何一种交易方法,也没必要一棒子打死任何一种方法。任何方法都有自己的缺陷和存在的合理性,关键的问题是我们如何认知它的缺陷和合理性。

  炒单这种交易方法之所以存在,自有它存在的道理。随着时间的推移,一部分炒单的方法会随着市场的进化而淘汰,就如同这个世界没有永动机一样。所以永远对市场抱有敬畏之心。

  最后,附上一个真实的高频策略源码(基于 BotVS 量化交易平台):

  四,目前国内的高频交易系统的延迟做到了什么水平?

  正好昨日,国内CTA这块最强的私募富善投资(Foreseefund,他们家的微信公众号也是这个)发了这样一个PPT,还是很适合大家了解现在这个市场的,经林总同意,我把相关内容贴上来供大家参考。

  交易性能速度的决定性因素有以下几点:

  一:交易服务器是否靠近交易所机房?

  国内四大期货交易所都有自己的机房,其中中金在数讯,上期主要在张江,大商和郑商在本地也有相应的机房,另外期货公司有自己的服务器托管中心。

  二:期货公司托管机房条件如何?

  主要就是硬件投入情况,包括服务器硬件和网络硬件还有带宽等,是不是比较新的或者几个大硬件商的设备,系统版本如何等等,都会影响速度。

  三:网络环境如何?

  一个是你到相应的机房是走公网还是走专线。二是如果做跨市场比如说外盘,黄金T+D等等,到交易所之间的连接速度。

  以下两张图可以清楚的说明各个系统间的关系:

  在大家都采用服务器托管的模式下,各个期货公司之间的差别并不特别大。

  硬件完毕以后开始说说交易平台的差别。首先是CTP是比较标准的程序化交易接入平台,也是绝大多数人采用的。其次上面图中可以看到各个交易所有自己的交易所系统,那么在自家领域都或多或少有一些速度上的优势,比如说飞马交易股指期货就比CTP快,但是飞马只能用来交易股指期货。另外还有一些第三方公司部署在期货公司的针对高频的交易平台,比如说恒生的UFT,金飞鼠。还有CTP的简易版本MiniCTP速度也比CTP来得快。

  说完软件以后,开始说一个概念就是席位的概念,比较偷懒就直接上富善的图:

  具体来说主席相对来说人比较多,所以在高峰的时候可能速度会比较慢。对于大的期货公司一般都会有N套席位,次席相对来说人少速度上可能就快。但是以上不绝对,最好是和期货公司实际测试一下。当然如果有专用席位就更好了,前提是你的money足够多。

  【MBMA的回答(13票)】:

  刚好我是给几个交易所做网络咨询的,交易所内部,上期所正在升级,升级后内部网络延迟可以低到60微秒,而colo就在大楼里或者旁边楼,延迟足够,行情面临一些协议上的问题,国内并不是组播的fix ,而且基于tcp的ftd协议,而且大量券商还在2m e1 link 因此短期内似乎还没有提高行情频率的打算, 大商所要求过我帮忙测组播行情源,但最近也不了了之了,另外受一些行政体制约束,交易所都有一个只为交易所服务的技术公司,很大程度上阻碍了高频交易发展,另外像上交所,撮合系统性能还无法承受t+0,因此高频更遥遥无期了,国内的情况大概如此,另外从做通信的角度说FPGA并不是好事,开发周期有些长了,或许一些特殊的NP是不错的选择,保密要求,再多就不能多说了

  【西独的回答(4票)】:

  随便扯两句,国内交易所都是类政府机构,性能提升对领导来说不是政绩。什么是政绩?当然是各种新业务。在这种大环境下,FPGA交易系统就是个笑话。

  真正打破头去提升速度的是期货公司。但是行业整体IT水平的关系,还处在初级阶段。

  随便提供个数据,期货交易所colo委托响应最快1-2ms,波动最大能到20-30ms。期货公司系统最快能做到100-200us。

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  这里也分两种情况:

  相关品种的套利 (Correlated Assets Arbitrage) 可替代的品种的套利 (Fungible Assets Arbitrage)

  相关品种套利:比如期货的不同交割月的合约之间的套利,上海金和伦敦金的套利,等等。但最重要的是,两种品种并不是同一个东西,并不能简单抵消彼此,所以其实本质上相当于量化里的统计套利,并不能保证盈利,可能会积累巨大的价差头寸。

  可替代品种套利:比如个股和其存托凭证之间,股指期货大合约和小合约之间,ETF和其成分股/成分资产之间。这样的两个品种之间是可以相互转化的,比如存托凭证可以让发行的银行转化成普通股,不同交易所发行的股票可以转移股票位置(depot switch),ETF可以让发行机构申赎成其成分,或者按净值赎回现金,期货可以在『交割价交易』市场上以交割价买入卖出,等等。这样就可以在发现套利机会的时候就锁定利润,因为在两种品种上积累的头寸可以互相抵消。

  越高频的策略,其本质上就越简单,就越需要低延迟的下单和市场数据,越需要巨量的IT投资,其盈利模式也更多的偏向规模化,这就是为什么高频交易公司总是赢家通吃,很多小公司最后做不下去就关了,或者是转向量化交易了。

  期权做市则是另外一个市场了,因为期权的非线性特征和做市商主导的市场,对于速度的要求可能没有其他品种那么高,更多的需要数学知识和复杂策略等,同样的品种还有流动性很差的ETF(比如其成分不在公开市场上交易),和『在交易时间时,其成分不在交易时间』的衍生品,比如港股在美国的ETF。还有一些场外衍生品或者语音报价的OTC产品,其盈利模式又不一样了。

  对题目中提到的“冰山算法”,我刚好有一些了解,可以给大家讲讲。很多人对“量化交易”的理解实在太过片面,基本上把它等同于生钱工具,我不赞同这种观点。交易首先是交易本身,有它自身的经济学意义,忽略这一点而单纯把它看成使钱增值的数字游戏,很容易就会迷失本心。

  我也不认为算法本身有什么稀奇,再好的算法也是死的,真正的核心价值一定是掌握和使用算法的人。实际上我讲的东西也都是公开的信息,但是即便了解了技术细节,能真正做好的人也寥寥无几。

  希望这个回答可以让你对量化和高频交易有一个更清醒的认识。

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  高频世界里,有一条永恒的建模准则值得铭记:先看数据再建模。如果你看了上面的介绍就开始天马行空的思考数学模型,那基本上是死路一条。我见过很多年轻人,特别有热情,一上来就开始做数学定义,然后推导偏微分方程,数学公式写满一摞纸,最后一接触数据才发现模型根本行不通,这是非常遗憾的。

  而看了数据的人会怎么样呢?他很可能会发现,对于冰山订单的处理,交易所的规则是非常值得寻味的。有的交易所是这样做的:一个冰山订单包含两个参数,V表示订单总量,p表示公开显示的量。比如V=100,p=10的冰山单,实际上隐藏的量是90。如果有针对这个订单的交易发生,比如交易量10,交易所会顺序发出三条信息:

  成交10 Order Book的Top bid size -10 新Bid +10

  这三条信息一定会连续出现,并且第三条和第一条的时差dt很小。这样做的原因是尽管冰山订单存在隐藏量,但是每次的交易只能对显示出的量(p)发生,p被消耗掉以后,才会从剩余的隐藏量中翻新出一分新的p量。这样,每个人从交易所收到的信息仍然可以在逻辑上正确的更新Order Book,就好像冰山订单并不存在一样。

  因此,一旦在数据中观察到这个规律,我们就可以非常有把握的判定市场中存在冰山订单,并且连p的值都可以确定!接下来的关键问题是,如何确定V的值,即判断这个冰山订单的剩余存量有多少?

  这个问题从本质上说没法精确求解,因为V和p都是由下单人自己决定的,可以是任意值。但可以从两点考虑:第一,两个值都是整数;第二,人类不是完美的随机数生成器,下决定会遵循一定规律。

  从这两点出发,可以对V和p建立概率模型,即计算一个给定的(V,p)值组合出现的概率是多少?这里不去深入探讨数学分析,感兴趣的朋友可以自己去看原文。简单说,可以在历史数据上通过kernel estimation技术来估算他们的概率密度函数的形状。顺带一提,如果你亲手编写过这种估算程序,就会理解我为什么在“要想成为一名优秀的 Quant 需要什么样的编程水平?”这个答案中如此强调编程的重要性。在数据上估算出来的概率密度函数可能会是这样的:

  这样,当你在实时数据中观测到一个p的值时,就可以得出对应的V值的条件概率密度函数,即上图的一个切面,比如(p = 8):

  接下来显然就很容易计算V最可能是什么值了。这条函数曲线还有一个重要的作用是帮助你动态评估剩余存量,比如当你观察到已经有5份p被消耗掉,即可推出V>=40,由上图即可推出新的V值和剩余存量(V-5p)。

  综上,算法的核心在于,通过在实时数据中监测短时间内连续出现的三条相关记录判断冰山订单的存在,而对冰山订单的量化则通过由历史数据训练出的概率模型来完成。

  相信你也会看出,这种算法并不是什么作弊神器。它只是利用市场上的公开数据所做的一种推测。而且这个推测也仅仅是基于概率的,更多的应该是作为一种参考。它对做市商这种流动性提供者很有意义,可以使他们避免因为对局势的误判而遭受损失。但如果你想用它来作为一种攻击手段,觉得自己能发现隐藏大单而去Front run,那实在是很不明智的选择。

  最后,这种算法也只是针对特定的交易所。其他的交易所也许不会采用同样的冰山订单处理方式。所以真正有价值的是这种从实际数据出发的建模思路,具体的算法并不值钱。

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  这个小算法给你展示了高频交易领域的“冰山一角”。它看起来也许不算很复杂,但是我却很喜欢。因为它清晰地展示了什么叫做先有思路,再有量化。因为有“冰山订单”这样一个从经济学基本的供需关系出发的真实需求,通过分析实际数据找到一丝线索,最后通过数学模型刻画出定量的策略,这才是漂亮的策略研发。

  如果违背这个原则,一上来就去搬各种高级的模型去套数据,指望模型自动给你生成交易信号,这在我看来无异于痴人说梦。遗憾的是,这个梦的确太过诱人,而这个世界也从来不缺少莽夫。

  且行且珍惜。

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